В условиях рыночной экономики возрастает значение коммерческой деятельности с целью получения максимальной прибыли для удовлетворения материальных и социальных потребностей работников и производственного развития предприятия. При определении объёма закупки того или иного товара и возможностей продажи партнёры (поставщики и торговое предприятие) должны обязательно просчитывать выгодность торговой сделки, т.е. возможность получения оптимального уровня и массы прибыли.
Прибыль в торговле является денежным выражением стоимости прибавочного продукта, созданного производительным трудом работников торговли, которые заняты продолжением процесса производства в сфере торгового обращения, а также части прибавочного продукта созданного трудом работников других отраслей народного хозяйства (промышленности, сельского хозяйства, транспорт и др.) и направляемого в торговлю через механизм цен на товары, тарифов, торговых надбавок как плата за реализацию товаров (продукции, услуг).
Часть затрат предприятия осуществляет за счёт прибыли, и поэтому не включает их в издержки обращения.
Все затраты предприятия, учитываемые как в составе издержек обращения, так и относимые на прибыль, в сумме образуют экономические издержки, поскольку они характеризуют совокупность действительных расходов торгового предприятия. Экономические издержки по количеству и объёму больше издержек обращения. Соответственно издержкам прибыль может быть экономической. Бухгалтерская (валовая) прибыль это разность между валовым доходом и ИО. Экономическая прибыль это разность между ВД и ИО. Экономическая прибыль между ВД и экономическими издержками. Экономическая прибыль меньше бухгалтерской на величину затрат, не учитываемых в составе ИО. Цель любого торгового предприятия на рынке получения максимальной экономической прибыли. Экономическая прибыль характеризует предпринимательский доход, который свидетельствует об окупаемости расходов торгового предприятия (предпринимателя) и способности его к самофинансированию (саморазвитию).
В процессе анализа результатов работы торгового предприятия применяются различные значения прибыли: прибыль (убыток) от реализации товаров; прибыль от реализации основных фондов и иного имущества; валовая (балансовая) прибыль; чистая прибыль (прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия); налогооблагаемая прибыль; прибыль от прочей деятельности предприятия. Различия понятия прибыли определяется их экономическим содержанием и положениями законодательства о налогообложении прибыли предприятий.
Прибыль (убыток) от реализации товаров определяется как разность между валовым доходом от реализации товаров (без учёта налога на добавленную стоимость) и ИО.
При определении прибыли от реализации основных фондов и иного имущества учитывается разница (повышение) между продажной ценой (без налога на добавленную стоимость) и остаточной (первоначальной) стоимости этих фондов и имущества, увеличенной на индекс инфляции, который исчисляется в порядке, установленном Правительством РФ. При этом понятие «остаточная стоимость имущества» рассматривается применительно к основным фондом, нематериальным активам, малоценным и быстроизнашивающимся предметам, а первоначальная стоимость для прочего имущества [9; стр. 319].
В состав доходов (расходов) от внереализационных операций включаются: доходы, получаемые от долевого участия в деятельности других предприятий, от сдачи имущества в аренду, дивиденды (проценты) по акциям, облигациям и иным ценным бумагам, принадлежащим предприятию, а также другие доходы (расходы) от операций, не связанных с реализацией товаров, включая суммы, (уплаченные, полученные) в виде санкций за нарушение хозяйственных договоров. В составе внереализационных расходов учитываются налоговые платежи, относимые на финансовые результаты деятельности предприятия (налог на имущество, транспортный налог, прочие налоги).
В зарубежной практике доход, полученный в виде дивидендов (процентов) на вложенный в банк капитал, называется доходом на капитал и не является прибылью в сугубо экономическом смысле слова [23; стр. 43].
Валовая (балансовая) прибыль характеризует конечный финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия и представляет собой сумму прибыли (убытка) от реализации товара, основных фондов, иного имущества и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям. По экономическому значению балансовая и валовая прибыль тождественны.
Валовая прибыль с наибольшей полнотой и объективностью показывает результаты всех видов хозяйственной деятельности предприятия. Именно прибыль на практике отражает экономическую категорию «прибавочная стоимость», которая соответственно и подлежит распределению между предприятиями и государственным бюджетом.
Чистая прибыль это та часть валовой (балансовой) прибыли, которая остаётся в распоряжении предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль.
В экономической литературе, особенно зарубежной, чистую рассматривают как экономическую ренту. Однако понятие экономической ренты больше присуще творческой деятельности, где проявляется особый талант, а не предпринимательской и тем более не коммерческой деятельности. Между процессами поиска прибыли и ренты имеется чёткое разграничение. Поиск прибыли обычно ассоциируется с предпринимательской (коммерческой) деятельностью. Предприниматели и коммерсанты изучают прибыль путём выявления наилучших способов использования имеющихся ресурсов (капитала) и экономии расходов [18; стр. 67].
Главное препятствие, с которым сталкивается торговое предприятие в процессе реализации своих возможностей максимизации прибыли, это рост расходов, связанных с увеличением налоговых платежей в бюджет и обязательных отчислений в различные вне бюджетные фонды, т.е. налогового бремени.
Рассмотрим понятие и порядок формирования налогооблагаемой прибыли. Налогооблагаемой прибыли это сумма части валовой прибыли, подлежащая налогообложению. Объектом налогообложения является валовая прибыль предприятия, уменьшенная или увеличенная в соответствии с положениями действующего законодательства.
При исчислении налогооблагаемой прибыли из валовой прибыли торгового предприятия исключаются [3; стр. 119]:
1) доходы от делового участия в деятельности других предприятий;
2) дивиденды по акциям, проценты по облигациям и другим ценным бумагам, принадлежащим торговому предприятию;
3) доходы, подлежащие налогообложению по особым ставкам (доходы от аренды, проката видео- и аудиокассет и записи на них);
4) прибыль от посреднических операций и сделок (комиссионная торговля относится к посреднической деятельности).
Указанные суммы не исключаются из валовой прибыли потому, что такие доходы облагаются налогом по установленным ставкам у источника их выплаты.
Для акционерных обществ и обществ ограниченной ответственностью в резервный фонд или другие аналогичные фонды. В соответствии с новым Законом РФ “ Об акционерных обществах” льгота по прибыли, направляемой на создание резервного фонда, не может быть минимального обязательного размера, равного 15% уставного капитала, и выше 50% прибыли, подлежащей налогообложению.
Законом РФ «О налоге на прибыль предприятий и организаций» для предприятий установлены льготы, предусматривающие уменьшение налогооблагаемой прибыли. Эти льготы предоставляются всем предприятиям, если средства были направлены на:
1) благотворительные цели (3% суммы налогооблагаемой прибыли);
2) российский фонд фундаментальных исследований и технологического развития, финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения (при условии полного использования сумм начисленного 10%);
3) погашение кредитов банков, полученных на финансирование капитальных вложений;
4) выплат дивидендов работникам, инвестировавшим их внутри предприятия на техническое перевооружение, реконструкцию, строительство объектов производственной и социальной инфраструктуры; проведение других мероприятий, определяемых в законодательном порядке.
При этом суммарной размер льгот, исключаемых из налогооблагаемой прибыли, не может превышать 50%фактической суммы налога исчисленной без учёта этих льгот.
Для арендных торговых предприятий, созданных на основе аренды имущества государственных предприятий, сумма налога на прибыль уменьшается на сумму арендной платы (за вычетом амортизационных отчислений, входящих в состав этой суммы), поскольку арендная плата подлежит взносу в бюджет в установленном порядке.
Наиболее сложная проблема, которую решает предприятие при определении размера причитающегося к уплате налога на прибыль, это определение для целей налогообложение доходов и расходов, полученных и произведённых по всем видам деятельности. Правила показателей в финансовой отчётностью (форма №2) отвечают интересам налоговых органов.
Налоговое законодательство является определяющем в вопросах регулирования бухгалтерского учёта прибыли, и по этому в отчётности не отражаются важнейшие экономические показатели, которые нужны торговому предприятию, а именно: рентабельность основных фондов (величина прибыли на 1метр квадратный торговой площади), рентабельность капитала (величина прибыли на 1тыс. руб. капитала), величина на1тыс. руб. издержек обращения (или 1тыс. руб. совокупных экономических издержек) и т.п. расчёты этих показателей рассматриваются ниже [19; стр. 37].
Действующая в настоящее время финансовая отчётность не позволяет выявить, сколько было затрачено средств на осуществление хозяйственной деятельности и, следовательно, насколько прибыльной она является. Для получения такой информации необходимо сделать определённые корректировки в части определения фактических затрат, относимые на прибыль.
В зарубежных странах с рыночной экономикой расходы, которые у нас покрываются за счёт прибыли, остающиеся в распоряжении предприятия, включаются в совокупные затраты. К ним можно отнести, например, премии, выплачиваемые из фонда потребления, расходы по процентам за кредит сверх установленной законодательством ставки, сверхнормативные командировочные, представительские расходы и др.
Представляется целесообразным проводить экономические расчёт по каждой коммерческой сделки, чтобы получить представление о соотношении между затратами на приобретении, доставку, хранении товаров и выручкой от их продажи. Коммерческая сделка считается выгодной, если она может обеспечить чистую прибыль в размере не менее 20 30% затрат. Такое жёстокое требование обусловлено высокой степенью риска, характерного для коммерческой сделки.
Назовём условие прибыли в торговле: расширение ассортимента товаров; внедрение инноваций коммерческого характера с целью увеличения объёма продажи новых товаров, пользующихся повышением спросом; отсутствие страха перед коммерческим риском; разумное использование средств, получаемых экономии затрат. При этом необходимо выбрать стратегию коммерческой деятельностью; либо снижать цену товаров в расчёте на то, что это приведёт к росту объёма продажи и может увеличить прибыль, либо не изменять цену, ориентируясь на сохранении стабильности умеренного спроса. Выбрав первый вариант стратегии, можно, кроме того, достичь ускорения оборачиваемости денежных средств (собственного оборотного капитала). По второму варианту возможно замораживания собственного капитала на какое то время, в результате может возникнуть необходимость привлечении заёмного капитала, что потребует дополнительных финансовых затрат на уплату процентов за предоставляемые кредиты, ссуды.
Прибыль и убытки представляют собой разницу между предварительной оценки затрат и доходов и реально осуществлёнными затратами и полученными доходами. Причём эта разница может быть следствием выбора стратегии коммерческой деятельности [21; стр. 309].
Итак, из выше сказанного следует, что прибыль в торговле выполняет следующие основные функции:
1) Является мерилом оценки деятельности предприятия;
2) Используется в качестве источника материального поощрения труда работников;
3) Выступает источником вознаграждения владельцев акции, паев в уставном капитале предприятия;
4) Является источником самофинансирования развития предприятия;
5) Служить источником пополнения государственного бюджета.
В зарубежной практике прибыль многозначный термин рыночной экономики. Применяется несколько способов калькулирования величины, весьма различных по своим задачам и методам расчёта. Прибыль от обычной торговой деятельности определяется как разница между выручкой от продаж и произведёнными затратами, к которым, помимо затрат на закупки товаров, относят расходы на содержание персонала, амортизационные отчисления, расходы по управлению, денежным операциям и налоговые платежи. «Прибыль это чистый доход сверх обычной нормы дохода за счёт доступных инвестиционных возможностей».
Термин «инвестиции» чрезвычайно распространён за рубежом. Под инвестиционными возможностями понимаются возможности вложения средств до получения результата деятельности. На предприятиях инвестиционные средства находят выражение в капитальных вложениях. Инвестиционные расходы (затраты) связаны с приобретением новых машин, сооружений, технологического оборудования, транспортных средств, что позволяет увеличивать размер основного капитала (основных средств), который в будущем должен обеспечивать прибыль. В рыночной экономики источниками инвестирования, помимо собственного основного капитала, являются банковские кредиты, частный капитал, средств одних предприятий, вкладываемые в развитие других. Это могут быть либо прямые ссуды, либо приобретение акций, либо вложение средств для участия в прибылях. Благодаря расширению инвестиционных возможностей ускоряются темпы экономического роста фирмы. При не достаточном инвестировании темпы старения техники, оборудования обгоняют темпы их замены новыми, более производительными видами, следовательно, вкладывая средство в основной капитал, фирма предусматривает получение определённого дохода от него в будущем за счёт повышения производительности труда работников. Инвестиции и рост производительности труда необходимы, чтобы выдержать конкуренцию в условиях рынка. Доходы от инвестиций это будущая прибыль [26; стр. 600].
«Под прибылью понимается результат деятельности фирмы (компании, корпорации). Для всех фирм обязательным условием является максимизация прибыли: прибыль максимальна, когда придельный доход равен придельным издержкам». Правила максимизации прибыли заключается в выборе такого объёма производства и реализации товара, чтобы его цена равнялась долговременным предельным издержкам. Как известно, издержки фирмы подразделяются на постоянные и переменные. Предельные издержки представляют собой дополнительные переменные издержки, связанные с каждой дополнительной единицей выпуска, продукции.
Фирмы, как правила, решают задачи максимизации прибыли на долговременный период. Те из них, которые вплотную не занимаются максимизацией прибыли, имеют мало шансов на выживание. Фирмы, выживающие в конкурентных условиях, предают долговременной максимизации прибыли одной из первостепенных значений.
Фирмы, обладающие значительным объёмом собственного капитала, могут получать дополнительный доход в виде процентов на собственный капитал. В этом случае налогооблагаемая прибыль собственный капитал. В этом случае налогооблагаемая прибыль увеличивается на сумму полученных процентных выплат на собственный капитал, что отражается в отчёте по прибыли. В зарубежной практике применяется термин «издержки утраченных возможностей», «упущенная (недополученная) прибыль (выгоды)». Под издержками утраченных возможностей понимаются издержки и потери дохода, которые возникают за счёт отдачи предпочтения при наличии выбора одному из способов осуществления хозяйственных операций при отказе от другого возможного способа». В совокупности с явными издержками, которые отражаются в бухгалтерском учёте, они образуют экономические издержки. Соответственно издержкам и прибыль называют бухгалтерской и экономической.
Основа финансового здоровья предприятия — прибыльная деятельность. В этом случае предприятие имеет возможность своевременно расплачиваться с поставщиками сырья, материалов, энергии, с кредиторами; уплачивать налоги; пополнять оборотные средства; осваивать выпуск новой продукции, пользующейся спросом.
При прибыльной работе и рациональном налогообложении прибыли предприятия имеют возможность направлять часть прибыли на пополнение собственных оборотных средств. Убыточные и малорентабельные предприятия лишены такой возможности.
Прибыль предприятие получает главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности (сдача в аренду основных фондов, коммерческая деятельность на фондовых и валютных биржах и т.д.). Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем лучше его финансовое состояние.
Прибыль не может рассматриваться в качестве универсального показателя эффективности производства. На величине и темпах роста прибыли недостаточно полно отражаются изменение объема и эффективности использования основных фондов и оборотных средств. Например, дополнительная прибыль может быть получена при увеличении объема производственных фондов и снижении эффективности их использования.
Поэтому для оценки интенсивности и эффективности производства применяется система показателей рентабельности.
Рентабельность (от нем. rentable — доходный, прибыльный) — это доходность, прибыльность предприятия, показатель экономической эффективности производства промышленного предприятия, который отражает конечные результаты хозяйственной деятельности предприятия. Различают два вида рентабельности: рентабельность, рассчитанная на основе балансовой (общей) прибыли, и рентабельность, рассчитанная на основе чистой прибыли. При формировании цен на промышленную продукцию может использоваться рентабельность отдельных изделий, которая рассчитывается как отношение прибыли к себестоимости.
Предприятие считается рентабельным, если в результате реализации продукции оно возмещает свои издержки и получает прибыль. Однако сумма прибыли и уровень рентабельности, как правило, изменяются не в равной пропорции, а зачастую и в разных направлениях: прибыль может расти более быстрыми темпами, чем рентабельность. Показатели рентабельности характеризуют эффективность текущих затрат предприятия, связанных с производством и реализацией как всей продукции, так и отдельных ее видов. В то же время эти показатели отражают уровень использования всей совокупности средств предприятия, как авансированных в данном производственном цикле, так и потребленных в нем.
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРОДАЖ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ИНВЕСТИЦИЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ АКТИВОВ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ТЕКУЩИХ АКТИВОВ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ
Рис. 2.1 Схема показателей рентабельности
Рентабельность производства представляет собой один из обобщающих показателей результатов каждого предприятия. Она измеряется отношением суммы полученной прибыли к стоимости используемых в производстве основных производственных фондов и собственных оборотных средств. Рост рентабельности производства означает увеличение массы прибыли, получаемой предприятием.
Экономической основой рентабельности производства является прибавочный продукт, созданный трудом рабочих и служащих, занятых в процессе производства. Рентабельность повышается по мере роста производительности общественного труда, в результате которого доля времени, которую затрачивают трудящиеся для компенсации затрат на средства потребления, нужные для расширенного воспроизводства рабочей силы, систематически снижается при одновременном росте их заработной платы и тем самым жизненного уровня.
Экономический смысл рентабельности производства не ограничивается снижением затрат живого и овеществленного труда на производство единицы продукции. Масса средств, участвующих в процессе производства, существенного отличается от того их количества, которое входит в сумму затрат, связанных с изготовлением изделий. В процессе изготовления продукции принимает участие огромное количество основных фондов, материализованных в зданиях, сооружениях, оборудовании инвентаре. В издержки же производства включается их амортизация, т.е. доля их стоимости, переносимая в тот или иной период времени на себестоимость производимой продукции. Почти аналогично положение с оборотными фондами, стоимость которых включается в издержки производства только в сумме, израсходованной при изготовлении продукции. Что же касается общей величины оборотных средств, то она не включается в себестоимость продукции. поэтому существо рентабельности производства значительно расширяется, и охват этой категорией различных аспектов эффективности производства становится более широким благодаря трактовке этой категории как отношение прибыли к стоимости основных и оборотных фондов, выделенных в распоряжение производственно-хозяйственного комплекса.
Система показателей рентабельности
Большинство промышленных предприятий для оценки своей деятельности используют показатель рентабельности продаж. Он исчисляется по формуле:
(2.1.)
Этот коэффициент (а при умножении на 100 — показатель рентабельности в (%) показывает, какую сумму прибыли от реализации (операционной прибыли) получает предприятие с каждого рубля проданной продукции, или сколько остается у предприятия средств после покрытия (возмещения) полной себестоимости продукции.
Показатель рентабельности продаж характеризует важнейшую сторону деятельности предприятия — реализацию основной продукции и позволяет оценить долю себестоимости в продажах. Этот показатель связывает оперативную и стратегическую деятельность и не имеет отношения к финансовой деятельности предприятия. Однако он не может быть использован для сравнения с отраслевым стандартом (если таковой имеется) или с показателями в среднем по отрасли и с предприятиями-конкурентами.
Формирование показателя рентабельности продаж можно представить в виде следующей схемы: объем продаж (количество изделий х рыночную (проданную) цену) – переменные затраты (переменная стоимость х количество изделий) = вклад на покрытие – постоянные затраты = операционная прибыль, которую соотносят с объектом продаж и устанавливают показатель (коэффициент) рентабельности продаж. Данная схема позволяет изучать и учитывать в процессе управления взаимосвязь рентабельности продаж с указанными в схеме показателями. Все эти показатели могут быть полезны при сравнении изменений их во времени, фактических данных с плановыми и бизнес-единиц между собой.
Следующий показатель — показатель рентабельности предприятия — характеризует доходность фондов, прибыль, полученную предприятием на рубль вложенных в производство основных и оборотных фондов.
Рентабельность
предприятия
(2.2.)
Формула 2.2. может быть представлена следующим образом:
Рентабель-ность продаж
(2.3.)
Показатель характеризует зависимость рентабельности предприятия от доходности продаж и фондоотдачи. Эта формула показывает, что рентабельность обусловлена как ценовой политикой предприятия и уровнем затрат на производство и реализацию продукции. так и его деловой активностью отображаемой оборачиваемостью или отдачей вложенных средств.
Рентабельность предприятия находится в прямой зависимости от рентабельности продаж (повышение которой должно достигаться преимущественно за счет снижения себестоимости единицы продукции) и в обратной зависимости от изменения фондоемкости. Следовательно, факторы снижения фондоемкости и роста фондоотдачи одновременно являются факторами повышения рентабельности предприятия.
Формула (2.2.) определения показателя рентабельности указывает пути повышения рентабельности предприятия. При низкой прибыльности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота капитала и его элементов — основных и оборотных средств. А низкая деловая активность может быть компенсирована только снижением затрат на производство продукции или ростом цен. В условиях развитой рыночной экономики перспективным является первый путь.
Другим важным комплексным показателем, позволяющим оценивать результаты основной деятельности предприятия, является показатель рентабельности активов. Он исчисляется по следующей формуле:
(2.4.)
Для оценки влияния различных факторов на рентабельность активов можно использовать другую формулу:
(2.5.)
Расшифровать ее можно так:
Рентабельность продаж
(2.6)
В данном случае средняя сумма активов составляет совокупный капитал предприятия.
Указанный коэффициент должен быть одним из основных инструментов руководителя в управлении предприятием. Он не только является главным показателем эффективности деятельности предприятия, но и объединяет весь набор элементов, которые описывают (отражают) различные стороны работы предприятия (оперативную, финансовую и др.). при анализе взаимосвязей показателей рентабельности необходимо выделять те элементы, которые оказывают наиболее сильное негативное влияние, и сосредоточить все внимание на них.
Определенное значение имеет и расчет указанных двух показателей рентабельности (продаж, активов) на основе использования прибыли отчетного периода (балансовой) и изучения ее соотношения с объемом продаж и средней суммой активов.
Следующий важный показатель оперативной деятельности предприятия — рентабельность чистых активов. Он характеризует тот возврат, который генерирует фондами (собственным капиталом и кредитами), используемыми в хозяйственной деятельности (в бизнесе). Через него проявляется взаимосвязь баланса и отчета о прибылях и убытках. Он исчисляется по следующей формуле:
, % (2.7.)
Чистыми активами называется разность между суммой всех активов и текущими обязательствами. Это величина показывает, какими активами может располагать предприятие за счет постоянного капитала. Эта категория (чистые активы) используется при анализе долгосрочной эффективности деятельности предприятия.
В данном случае рентабельность чистых активов можно представить и как рентабельность продаж, умноженную на оборачиваемость чистых активов. Последний показатель исчисляется как отношение объема продаж к чистым активам (долгосрочному капиталу). Если формирование показателя оборачиваемости представить в виде схемы, то станет понятным, что она складывается под влиянием многих элементов: текущие активы (дебиторская задолженность плюс прочие активы) минус текущие пассивы (кредиторская задолженность плюс прочие пассивы), равно: рабочий капитал (разность между текущими активами и текущими обязательствами, увеличенными на сумму краткосрочных кредитов) плюс постоянные активы, равно: чистые активы. Затем объем продаж делят на чистые активы и получают показатель оборачиваемости. Величина рабочего капитала показывает, какая сумма оборотных средств финансируется за счет собственных средств предприятия и банковских кредитов.
Здесь очень важно подчеркнуть, что рентабельность чистых активов – это основной производственный показатель, который характеризует, насколько эффективно используется инвестированный капитал, какую он дает прибыль. В этом показателе отражается взаимосвязь производственной деятельности с финансовой и инвестиционной.
Для комплексной оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывают показатель рентабельности текущих активов:
Рентабельность текущих активов
(2.8.)
(2.9.)
По величине этого показателя устанавливают, сколько рублей операционной прибыли получило предприятие за определенный период времени на рубль средств, вложенных в оборотные средства предприятия.
Текущие активы представляют собой оборотные средства, инвестируемые компанией в свою текущую деятельность во время каждого операционного цикла. В качестве критериев эффективности использования оборотных средств выступают их величина, которая зависит от оборачиваемости ткущих активов (какой периодичностью средства, вложенные в оперативную деятельность, возвращаются на предприятие) и структуры оборонных средств (какая часть этих активов финансируется за счет собственных средств и как эти ресурсы распределены в производственном цикле).
К текущим активам (активам производства прибыли) предъявляется такое требование: они должны быть минимальны, но достаточны для успешной и бесперебойной работы предприятия.
В западных странах промежуток времени, в течение которого текущие активы предприятия совершают полный оборот, называют операционным циклом, а временной отрезок, в течение которого однократный оборот совершают собственные оборотные средства, называется финансовым циклом. Постепенно эти показатели все шире используются и на российских предприятиях.
К числу основных относят и показатель рентабельности капитала:
(2.10).
Показатель характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Его снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию, снижении ее доходности, перенакоплении активов, уменьшении деловой активности клиента. Снижение рентабельности капитала при росте рентабельности предприятия свидетельствует об образовании излишних запасов готовой продукции, затоваривании, чрезмерном росте дебиторской задолженности либо о замораживании денежных средств на счетах.
Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:
(2.11).
Показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и находится под воздействием изменения рентабельности продаж и отдачи от вложения собственных источников в производство. (Указанная в знаменателе формулы их сумма определяется по данным формы № 1 баланса, 1-го раздела пассива). Формулу рентабельности собственных источников средств можно представить в следующем детализированном виде:
(2.12.)
Первый множитель характеризует рентабельность продаж, второй — оборачиваемость активов, третий долю собственных источников по отношению к балансу.
Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу ему необходимо разработать инвестиционную политику. Информация о средствах, инвестируемых в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств, или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств:
(2.13.)
Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.
В целях углубленного изучения эффективности деятельности промышленного предприятия на практике широко используют показатели рентабельности различных видов продукции:
, (2.14)
где — рентабельность товарной продукции;
ТП— объем товарной продукции в продажных (рыночных) ценах;
— себестоимость товарной продукции.
, (2.15)
где — рентабельность реализованной продукции;
— объем реализованной продукции в продажных (рыночных) ценах;
— себестоимость реализованной продукции.
, (2.16)
где — рентабельность отдельных видов продукции;
— цена и себестоимость j-изделия.
Если > , то это означает, что предприятие в первую очередь реализует более рентабельную продукцию, а менее рентабельная остается на складе.
Похожие рефераты:
|
Дипломные работы 
